芦哲:美债天量的到期vs供给,哪个更致命?

美债到期、发行、票息重置和供给冲击的分析文章。文章指出,近期市场担忧的所谓美债天量到期问题不足为虑,这本质上是美国财政部“短债高频滚动续作”下的正常现象。短期看,美债面临的压力有二:中长期固息美债在利率高位面临票息重置;债务上限提升给长债带来供给冲击。长期看,愈发难以为继的债务问题是美债市场面临的最大灰犀牛。 文章还分析了需要担心的问题,包括美债的票息重置和供给冲击。对于美债的票息重置,长期限美债面临的重置成本较高,但这不是当前的问题,因为美国国债每半年才付息一次。对于供给冲击,文章指出,如果美国财政部在25Q3无法顺利补发23H1未发国债,则将给长债带来上行压力。此外,文章还分析了市场情绪可能带来的风险,包括关税政策不确定性、投资者对美国国债的需求不足以及金融市场流动性风险再发酵等。 总的来说,这篇文章提供了一些关于美债市场的深入分析和建议,对于投资者和决策者具有一定的参考价值。

话题追踪

芦哲:五一假期海外市场--强非农再压降息预期

首席经济学家论坛 | 2025-05-07 15:15

芦哲:结汇和买债--牵引人民币汇率的“双主线”

首席经济学家论坛 | 2025-05-02 15:06

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