人民币暴拉，黄金大涨，A股稳了？刘煜辉：5月是积极策略的窗口期_商业

五一长假结束后，2亿多股民将迎来大A开盘。在假期期间，恒指和恒生科技涨幅均超过3%，而纳指涨幅更是达到了3.4%。然而，美股因特朗普宣称对外国制作电影加征关税而调整。尽管如此，周一A股仍有望迎来高开。近期，全球交易逻辑生变，美股持续爆发，原因包括期待贸易缓和、美国非农数据高于预期等。美元汇率下跌，而中国为代表的货币集体拉升，人民币、港元甚至新台币强势的背后，是市场纷纷选择抛售美元避险。然而，国金策略认为，本轮特朗普2.0关税政策将大概率加速美国“硬着陆”甚至“滞胀”。因此，人民币强势之下，人民币资产有望看高一线。中信证券认为，5月“为签而签”可能成为海外叙事逻辑，风险偏好回升空间大。配置上，建议聚焦三个不变的大趋势：一是中国自主科技能力的提升趋势；二是欧洲重建自主防务等。短期来看，华泰策略认为，内需消费及科技的行情或仍有演绎空间。短期建议边际增配，关注TMT中云计算链以及内需消费中的港股服务消费和A股中周转率及利润率改善的高性价比品种，如乳品、调味品等。中期来看，红利+成长的哑铃型策略仍有效。广发策略认为，短期负面因素逐步落地后，大A有望迎来修复行情。短期考虑三重因素：一些负面的一季报靴子落地；TMT反应度模型已经处于下限位置；国内外大厂在大模型、算力芯片、端侧、AI应用的进展不断，继续看好科技股的机会。总的来说，大A开盘在即，市场情绪有望回暖，但投资者仍需谨慎对待，关注风险因素，把握市场脉搏，做出明智的投资决策。