鲁政委：“十五五”宏观环境展望_商业

这篇文章由兴业银行首席经济学家鲁政委及其团队撰写，主要分析了中国“十五五”期间（2026-2030年）的宏观经济前景。文章从经济增速、经济结构和物价形势三个维度展开探讨。在经济增速方面，文章指出，为实现2035年人均GDP达到中等发达国家水平的目标，2025-2030年期间年均增长需保持在4.5%左右。通过HP滤波法测算，预计“十五五”期间潜在增速中枢为4.5%，但受全球贸易格局重构影响，实际增速可能阶段性低于潜在水平。在经济结构方面，文章预测消费占GDP比重将逐步提升，特别是服务消费占比将上升，但可能呈现K型分化。同时，出口面临更复杂的外部环境，企业出海步伐加快，将从产能出海向技术、品牌和服务出海转变。物价方面，文章认为若无超预期事件干扰，“十五五”期间物价可能低位运行，主要受老龄化、全球贸易格局重塑和闲置劳动力等因素影响。文章综合运用政策目标分析、国际比较和计量方法，为“十五五”期间中国经济发展提供了全面而深入的前瞻性分析。