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侯毅卸任一年后，盒马盈利背后的双面真相
盒马鲜生近期估值波动引发市场关注。4月中旬传出华润计划以280亿元估值入股盒马10%股权的消息，这一数字较2023年6月路透社报道的60亿美元估值明显缩水。实际上，盒马估值自2022年以来已多次下调，从最初寻求融资时的100亿美元降至60亿美元，2024年5月甚至传出20亿美元收购传闻。这种估值波动反映出资本市场对盒马发展前景的担忧。
盒马在2023年10月推行激进折扣化战略后，遭遇供应商解约、会员制取消等问题，导致业绩下滑。2024年新任CEO百何上任后，调整运费政策、恢复会员制，并收缩X会员店业务，聚焦盒马鲜生和盒马NB（邻里）两大业态。值得注意的是，盒马重启了加盟模式，以轻资产方式快速扩张，2024年平均每5天开设一家新店。
然而盒马仍面临诸多挑战。采购团队大量流失，业务线权责不清，不同业态之间存在内部竞争。特别是盒马鲜生与盒马NB的商品价格差异，可能导致核心客群流失。此外，面对美团等竞争对手的布局，盒马计划试水前置仓模式，但具体进展仍有待观察。全年盈利只是开始，引入战略投资者或许能为盒马带来新的发展机遇。
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