五粮液增长放缓，大众化战略能否扭转局面？_商业

五粮液作为中国高端白酒的代表品牌之一，近年来发展态势出现明显放缓。根据2024年财报显示，公司营收和净利润增速已回落至个位数，其中第四季度净利润更是出现十年来的首次负增长。这种增长乏力的情况延续到了2025年第一季度，业绩增速继续维持在个位数水平。与此同时，五粮液股价也从2022年的高点持续下滑，市场对其投资价值产生疑虑。造成五粮液增长放缓的原因是多方面的。其核心产品第八代五粮液虽然营收占比超过76%，但面临着严重的价格倒挂问题。尽管公司采取了控量挺价策略，但线下专营店和电商平台的实际售价仍远低于出厂价。此外，高端白酒市场整体增速放缓，中高收入群体消费能力收缩，商务宴请需求疲软等因素，都对五粮液的销售造成了不利影响。与茅台相比，五粮液在品牌溢价和金融属性方面存在明显差距。面对挑战，五粮液正在积极寻求突破。一方面通过技术改造为产品迭代做准备，另一方面在系列酒市场发力，2024年系列酒营收增速超过高端酒。在渠道优化方面，公司加强了直销渠道建设，同时调整经销商布局，深耕核心市场。此外，五粮液还通过开设文化体验店、推出跨界产品等方式，尝试触达年轻消费群体。虽然目前估值处于低位，但随着新产能的逐步释放，五粮液仍具备一定的发展潜力。